上場への架け橋

SPACのライフサイクル全般にわたるシニアアドバイザー

SPAC市場は、ブーム、不況、そして清算の段階を経てきました。そして今、残っているのは、規模は縮小したものの機能している市場であり、そこでは構造と信頼性が結果を左右しています。SECのSPACに関する最終規則の下では、償還率やPIPEの条件によって、実際に取引完了まで残る資本の額が決定されるため、成功するのは綿密に構築された案件のみです。私たちがアドバイスを提供しているのは、まさにそのような市場であり、また「De-SPACスコアカード」を通じて四半期ごとにその動向を分析しているのも、この市場なのです。

スポンサーとその対象企業のための二本柱の関与モデル

AUM Advisors 当社は、SPACのスポンサーと、そのファンドのライフサイクル全体を通じて連携し、市場での認知度向上、優良な買収対象企業の誘致、そして発表から上場初年度、さらにはそれ以降に至るまでのプロセスを確実に成功に導きます。当社の二本柱からなるエンゲージメントモデルは、買収対象企業が特定された後もシームレスに支援を拡大し、PIPE（私募株式引受）のマーケティング、上場日、そして極めて重要な上場後の期間を通じて、スポンサーと買収対象企業の双方と連携する、統一された調整の取れたチームを提供します。

SPAC解消案件の多くは、取引が発表された後のコンペを通じて委託されることがほとんどですが、その時点ではストーリーや構造、PIPE戦略に影響を与えるには遅すぎます。AUMはスポンサーとより早い段階から連携し、最初から確固たる説得力のあるポジショニングを確立することで、取引完了後の株価上昇につなげます。

• 100件以上 — IPOおよびSPACに関する助言実績

• Deep — セルサイド、バイサイド、社内IR・PRの専門知識

• 国境を越えて — 米国・日本・欧州・中華圏・東南アジア

この市場で取引の基盤となっているデータを公開しています

AUMが四半期ごとに発行する「De-SPACスコアカード」は、完了したすべてのDe-SPACが実際にどのような実績を上げているかを追跡しており、その評価基準は「1株あたりの想定現金」に基づいており、架空の10ドルという数字ではありません。当社がまとめたDe-SPACのPIPE構造に関する調査によると、 「PIPEがPIPEでない場合」、および取引条件に関する調査 『すべては交渉次第』 では、どの条項が発行体を保護し、どの条項がひそかに株価の上限を設けているかを分析しています。2026年に完了した35件のSPAC合併のうち、4件（11％）が10ドルを上回って取引されており、これは2010年以降の699件のデ・SPACにおける過去の実績率15％をわずかに下回る水準です（2026年10月16日時点の価格）。 クライアントの皆様には、こうした調査結果を自社の取引に活用していただけます。従来の方法で上場に向けた準備を進めている場合は、当社の「IPOおよび上場企業準備ガイド」をご覧ください。

提携先

SPAC市場は成熟期を迎えています。成功を収める案件、そして持続可能な事業基盤を築くスポンサーには、いくつかの共通点があります。当社は案件の選定に慎重を期しており、以下の点を重視しています：

• 実際の収益と持続可能なビジネスモデル

• 有能で、上場企業として即戦力となる経営陣

• 各分野における専門知識と実績を備えたスポンサー企業

• 合併前、合併中、合併後の各段階で、適切なIR活動に投資する意欲

このような方であれば、ぜひお話しさせていただきたいです。一方、ファンダメンタルズに裏付けのないストーリーを語るのを手伝ってくれるアドバイザーをお探しの方には、当社は適した会社ではありません。

SPACライフサイクル全般にわたる卓越したコミュニケーション支援

いつ当社に依頼すべきか ― SPACのライフサイクルにおける5つの転換点

01 · S-1届出 — スポンサーチームの体制整備、メディアでの存在感の確立、投資テーマの提示

02 · ターゲット検索 —思想的リーダーシップ 、セクター分析、案件動向の可視化

03 · お知らせ — メッセージングアーキテクチャ、PIPEデッキ、スポンサーとターゲットの共同展開

04 · 上場日 — 鐘の鳴らし式、ライブ配信、報道対応、ステークホルダーとの対話

05・上場初年度 — 決算発表の頻度、NDR、セルサイドのカバレッジ、ストーリー構築

SPAC IPO

IPO は、まさに「白紙の小切手」で魅力的な事業統合先を発掘するプロセスであり、SPAC スポンサーの経営陣の信頼性こそが、案件成功の鍵となります。

新規上場案件がひしめく市場において、機関投資家は、SPACの経営陣と公開市場投資家との間の経験、戦略、および利害の一致について理解する必要があります。AUMは、引受会社や財務アドバイザーと緊密に連携しながら、メッセージの策定、プレゼンテーション研修、資料作成を通じて、他社との差別化を図るお手伝いをいたします。

AUMは、ワラント、プロモート株、アーンアウトなど、潜在的な株主にとって重要となり得る、かつ目論見書に記載されている要素を含め、進化し続けるSPAC構造の変化を常に注視しています。 お客様が選択する技術的な特徴の「内容」以上に重要なのは、貴社のチームが経営陣と一般株主の双方にとってウィンウィンの成果をいかに築いていくかという「理由」です。AUMは、コンプライアンスに準拠したPR および認知度向上キャンペーンを策定し、スポンサーグループが注力するダイナミックなセクターや地域において、主要メンバーをオピニオンリーダーとして位置づけることで、その存在感を高めます。認知度の向上は、非上場企業、金融スポンサー、一般投資家との間に強力なブランドイメージを構築しようとする、SPACを繰り返し手掛けるスポンサーにとって、その影響力を倍増させる原動力となります。

SPACターゲット・サーチ・フェーズ

探索フェーズでは、AUM Advisors は投資家からの問い合わせへの対応（専用メールアカウントの運用など）や、SEC 規制に完全準拠した低コストのウェブプレゼンス構築・運用など、ブランドのクオリティと信頼性を維持・向上するサポートを提供します。

パイプ・マーケティング

スポンサーが希望する事業統合の対象を特定し、最終契約を締結すると、通常、その取引は、成約に必要な資金を確保するため、世界トップクラスの機関投資家に対して秘密保持を前提として売り込まれます。

こうした会合は、非上場企業の上層部が、経験豊富な公開市場投資家と初めて顔を合わせる場となる可能性があります。投資家は、経営陣に対し、将来の業績のベンチマークとなる、多くの場合数年先まで及ぶ詳細な財務予測を策定することを期待するでしょう。こうした予測は、経営陣の信頼性を確立する上で極めて重要であり、合併後の数年にわたる株価の推移にも影響を与えるため、詳細な前提条件を明記し、慎重に裏付けを行う必要があります。

同時に、経営陣、法律・投資銀行関係者、法律顧問、監査人は、最終契約書に署名次第、S-4（海外民間発行体の場合はF-4）登録届出書の作成に全力を挙げて取り組むべきです。この目論見書は、既存および潜在的な投資家に対して本取引を売り込む上で極めて重要な文書となります。 AUMは、貴社の投資銀行と連携し、プレゼンテーション研修の実施、合併の進行の流れや主要なセールスポイントの策定、および対象企業の過去の広報資料について、その有効性とコンプライアンスの観点からの監査を提供することができます。PIPEにより多額の追加資本が調達されることになるため、経営陣は、高い資本利益率（ROE）を確保し、独自のビジネスモデルを強固なものにするために、これらの資金をどのように活用するかを説明しなければなりません。

規模と同様に、構造も重要です。普通株式、リセット条項やラチェット条項付きの転換社債、ワラントのカバー範囲、登録およびロックアップ解除のタイミングは、それぞれ市場引け後に異なる影響を及ぼします。当社は、De-SPACおよびPIPEアドバイザリー部門と連携し、市場がこれらをどのように解釈するかについて助言を行います。

SPAC合併フェーズ

SPAC取引の次の段階は、提案されている事業統合について公表を行い、合併に関する委任状説明書およびフォームS-4（海外民間発行体の場合はフォームF-4）に基づく目論見書を提出することです。ここが、貴社のチームが真価を発揮する瞬間です！ 当社は合併取引の発表文を起草し、貴社の案件プレゼンテーション作成に協力いたします。この期間を通じて、会社経営陣とSPACスポンサーからなる合同チームは、成長の可能性、独自の価値提案、強化された経営体制、取締役会の専門性、そして経験豊富な機関投資家からの支持など、合併後の会社の魅力をウォール街に向けて積極的にアピールしなければなりません。AUMは、この成長ストーリーを金融メディアや投資家に対して直接伝えるための柔軟性を、貴社が最大限に活用できるよう支援いたします。

すべてのプレスリリースや広報活動が、最終的な委任状および目論見書と整合していることを確認します。当社は、提案された企業結合について意見を発表する可能性の高い有力な SPAC 調査ファンドと経営陣が連携するよう支援する。株価が信託現金の価値を上回って取引されれば、株主の大多数がこの取引を承認し、統合後の企業の株式保有を維持するという、非常にポジティブなシグナルとなる。そのためには、あなたの業界セクターを重視するロングオンリーの機関投資家が、あなたのストーリーを短期間で熟知することが不可欠である。

この段階で関与する要素としては、議決権行使勧誘、オンラインおよび対面でのロードショーの実施、そしてニューヨークのNASDAQまたはNYSEにおける上場記念式典の企画（新しい銘柄コードと上場企業としてのアイデンティティを掲げて）などが挙げられます。AUMは、金融メディアにおける本件への好意的な注目を最大限に高め、経営幹部のメディア出演機会を確保します。 また、アナリスト・デイを企画し、当該セクターを担当する主要なセルサイドおよびバイサイドのアナリスト全員に対し、経営陣の幅広さを理解してもらい、製品およびサービスのロードマップを把握してもらい、成長戦略を実行する御社の能力に対する信頼を深めてもらう機会を提供します。

償還圧力により信託収益が脅かされる場合、当社は、規則425の制約の範囲内で、非償還合意戦略およびそれに関連するコミュニケーションを支援します。

上場準備

SPACのプロセスは、合併の完了を急ぐあまり、すべてを費やしてしまう可能性があるが、経営陣は、成熟した株式公開企業と同じように行動できるよう、門外不出の準備に資源を投入しなければならない。そのためには、財務報告のための強固な内部統制、バランスのとれた成熟した取締役会体制、SECの会計問題やPCAOBに準拠した監査の実施に精通した財務・経理担当者などが欠かせない。

AUMは、上場企業としての堅固な情報開示方針および手順の確立、四半期財務報告用のテンプレートやシステムの開発、そして将来のマイルストーンや注目すべきイベントを盛り込んだ説得力のあるストーリー展開の構築を支援します。投資家向けのプレスリリースやソーシャルメディアコンテンツの起草、IRウェブサイトの管理、ならびに報道機関への情報配信を代行いたします。AUMは、貴社のセクターをカバーするすべてのアナリストとの関係を構築し、将来的なセルサイドによるカバレッジに向けた基盤を築きます。 また、経営陣と連携し、普通株式の四半期ごとの価格変動を助長することなく、長期的な価値創造に焦点を当てつつ、ステークホルダーのニーズを満たす、カスタマイズされた業績見通しに関する方針を策定します。さらに、株主総会での議決結果を公表し、合併取引完了に関するプレスリリースを起草します。私たちの目標は、貴社が上場初日から、経験豊富な上場企業さながらの振る舞いを示し、成長戦略を実行する中で、あらゆる重要な事業イベントの恩恵を最大限に享受できるよう支援することです。

SPAC解消フェーズ

取引完了後、AUMは継続的な戦略的IRアドバイスを提供し、ご希望に応じて、貴社のIR業務を代行いたします。当社のサービスには、投資銀行と連携して業界の投資家向けカンファレンスへの定期的な参加を手配すること、セルサイドと協力して新規投資家を惹きつけるための定期的なノンディール・ロードショーを企画すること、および重要な節目に合わせて金融系放送局への出演を手配することが含まれます。

当社は、四半期決算のプレスリリースや決算説明会、および投資家向けプレゼンテーションを包括的に手配いたします。また、貴社の普通株式の取引状況や株主構成の変化を継続的にモニタリングいたします。さらに、投資コミュニティにおいて資金を配分できる立場にある方々に対し、貴社のメッセージが明確に伝わるよう、投資家の認識を把握するための定期的な働きかけを行います。加えて、アクティビスト株主や空売り筋が貴社の株式に関心を寄せ始めた場合には、AUMは高度なコンサルティングおよび広報支援を提供できるよう万全の体制を整えております。

新規上場企業に対して当社が提供するサービスには、以下のものが含まれます：

• 包括的なIR戦略計画の立案

• 投資家向けプレゼンテーション作成支援

• IRウェブサイトの構築・運用管理

• プレスリリースの起草と発信

• プレスリリースの起案・配信

• 年次報告書およびファクトシート

• ソーシャルメディア戦略とコンテンツ運用

• 投資家向けカンファレンスでの登壇機会の確保・調整

• セルサイド／バイサイドのカバレッジ強化のためのターゲティング

• オンライン、印刷媒体、放送メディアへの露出支援

• メディア対応トレーニング

• 投資家からの評価・印象調査の実施

• ディスクロージャー・ポリシーの策定および研修
  

AUMがSPAC案件において提供する付加価値